Согласно финансовому отчету Банка Греции (BoG), цены на жилье продолжат расти.
Однако низкие цены на жилье и рост благосостояния домохозяйств компенсируют любые риски для кредитных организаций.
Если говорить более подробно, цены на квартиры выросли во втором квартале 2025 года на 7,3% в годовом исчислении и превысили предыдущий исторический максимум третьего квартала 2008 года.
Что касается цен на жилье:
Цены на новые квартиры (возрастом до 5 лет) во втором квартале 2025 года росли в среднем на 6,8% в годовом исчислении и превысили на 9,4 пункта предыдущий исторический максимум четвертого квартала 2008 года (второй квартал 2025 года: 112,4, четвертый квартал 2008 года: 103), в то время как цены на старые квартиры выросли на 7,6% в годовом исчислении, и соответствующий индекс цен был сформирован во втором квартале 2025 года.
Чемпионат в Салониках
В географическом разрезе высокие годовые темпы роста цен на квартиры были зафиксированы в Салониках (8,8%). В Афинах годовой темп роста цен на квартиры составил 5,9%, при этом индекс цен во втором квартале 2025 года достиг 112,2, превысив предыдущий исторический максимум на 10,8 пункта.
Аналогичная динамика наблюдается и в уровне арендной платы: соответствующий индекс цен достиг 114,7 по данным за третий квартал 2025 года по сравнению со 103,6 в третьем квартале 2024 года. Индекс арендной платы, в отличие от индекса цен на жильё, остаётся ниже своего исторического максимума (124,3 в третьем квартале 2011 года). Динамика цен на греческом рынке жилья пока не демонстрирует признаков истощения.
Таким образом, ожидается, что восходящий тренд сохранится в предстоящий период, пока внутренний и внешний спрос останется высоким, а жилой фонд — ограниченным.
В чем дело?
Низкое предложение по сравнению со спросом является результатом инвестиционной эксплуатации жилья, вывода с рынка объектов недвижимости, обеспеченных необслуживаемыми кредитами и предназначенных для аукционов, а также сокращения количества новостроек в период 2010–2020 годов, что не позволило обеспечить бесперебойное пополнение фонда.
Снижение активности в частном строительстве, зафиксированное в первой половине 2025 года по сравнению с аналогичным периодом 2024 года (снижение количества выданных разрешений на строительство на 14,0%, площади на 24,1% и объема на 17,7%), замедляет восстановление предложения. Это отчасти объясняется решением Государственного совета (Госсовета) о неконституционности системы стимулирования, предусмотренной Положением о новом строительстве. Ожидается, что реформа системы стимулирования в норвежских кронах в рамках, определенных решением Совета Европы, будет способствовать восстановлению активности в частном строительстве.
Вышеуказанные изменения цен на жилую недвижимость свидетельствуют о начале накопления циклических системных рисков, но не вызывают опасений с точки зрения финансовой стабильности, особенно учитывая низкий уровень выдачи жилищных кредитов.
Рост цен на жилье и арендной платы в сочетании с налоговой нагрузкой на недвижимость и возросшими эксплуатационными расходами в последние годы способствовал обострению жилищной проблемы в Греции, что отражается в соотношении стоимости жилья к располагаемому доходу (2024 год: 35,5%).
Увеличение не представляет риска для банков.
Благодаря росту цен на жильё, благосостояние домохозяйств укрепилось. Скорректированное чистое богатство на душу населения в Греции в первом квартале 2025 года составило 87,6 тыс. евро, увеличившись на 8,0% по сравнению с первым кварталом 2024 года (81,1 тыс. евро).
Однако задолженность домохозяйств также улучшилась, что позволяет с уверенностью заключить, что их финансовое положение не вызывает беспокойства.
Кроме того, скорректированное соотношение долга к активам в первом квартале 2025 года составило 9,1%, что на 50 базисных пунктов лучше, чем в аналогичном периоде 2024 года (первый квартал 2024 года: 9,6%), и остается ниже среднего значения по странам еврозоны (первый квартал 2025 года: 10,7%).
С учётом вышеперечисленных факторов риска, финансовое положение домохозяйств не вызывает опасений относительно сохранения финансовой стабильности в краткосрочной перспективе.
